Wang 百大集团股吧介绍股市会大牛市还是大底呢？
股市预测 百大集团股吧介绍股市会大牛市还是大底呢？ 2020-11-12 341 0 回顾与展望：主导因素将从流动性和风险偏好转向盈利能力。根据我们的股价三因素拆解模型，风险偏好和流动性是2020年前三季度的主要驱动因素，尤其是第一季度的下跌和6、7月的上涨。展望2021年，缓慢的牛市可能会继续，相对确定的宏观经济和企业利润复苏将成为明年支撑市场的主力。
2021年市场主线：宏观经济和企业利润回升是关键。(1)利润恢复是估值改善的基础：上市公司利润受益于宏观经济的持续恢复；整个市场的估值提升往往是以利润为基础的。与此同时，消费和科技行业估值的提高也需要利润支持。科技行业估值流动性提升的逻辑，只在短期内有效。(2)在经济复苏时期，百大集团股吧货币政策的被动收紧并不一定导致市场低迷：宏观经济和企业利润的强劲上升趋势为宏观流动性和信贷紧缩时期的市场提供了向上的动力；在复盘历史上，基本面在上升，流动性在改善。当其中一个条件占优势时，就有可能长期推高市场。(3)2021年宏观微观基本面修复是一个相对确定的趋势：2021年宏观经济可持续修复基本确定，因此预计a股工业企业全年利润增长率将处于20%左右的较高水平。
2021年市场走势：慢牛进行时。(1)a股自第二季度以来整体利润提升仍在继续，2021年a股利润增速预计在10%左右。(2)2021年，在慢牛环境下，a股微观资本有望比2020年进一步提升，其中居民资金和内外部机构资本流入仍是核心；(3)风险偏好最大的变量是中美关系和海外宏观流动性预期的变化，百大集团股吧包括中美长期博弈、新冠肺炎疫苗的进展和国内去杠杆化；(4)长期慢牛的核心逻辑没有变，包括科技创新需要直接融资，全球收益率下行导致国内外长期资金持续流入。预计2021年进入第二次牛市前期，3800点后再看1000点。
2021年行业配置：消费和技术仍是中长期主线。从宏观背景和产业发展趋势来看，今年年中报告以来的消费和技术的利润优势，预计明年是可持续的；中长期来看，a股已经进入制度时代的进程，外资和公募基金偏好的消费和技术是后期市场的主要风格；从利润估值匹配的角度来看，医疗器械、通用机械、电子制造、白色家电、医药业务等行业值得特别关注。(2)自下而上，2021年分析事业部相对看好的行业有三类：一是受益于新老基础设施支出计划，如新能源汽车、新能源电力中的光伏和风电、机械设备中的光伏、百大集团股吧半导体设备和工程机械等。二是经济复苏下的大消费板块的子板块，如餐饮和休闲服务业中的酒店；第三，“十四五”第一年，明显受益于政策红利的子行业，如航天军工、国防军工中的军事装备。百大集团股吧(3)的主题可以聚焦在双循环背景下的投资机会，包括国防军工、数字经济、国企改革和区域改革等。
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