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号称看空一切资产的最大对冲基金桥水登陆A股,对A股会有什么影响?
先给大家介绍一下桥水基金
大家都知道量子基金,知道索罗斯,但是知道桥水基金的却不多,这主要是因为索罗斯在狙击英国,泰国,香港,俄罗斯等国家的时候全世界都报道,太出名了。但是桥水基金是目前世界上头号对冲基金,管理的资产有1300亿美元。
所谓对冲基金是一种极其复杂的投资技巧,其原理介绍一下:比如你买了100万的股票,但不知道到底涨还是跌,如果跌了你会损失惨重,于是你可以买和这个股票对应的看跌期权,这样一来,假设股票跌了,看跌期权可以赚回来,这就是风险对冲,巴菲特就经常使用这种风险对冲技巧降低投资风险。
桥水基金的创始人叫做雷伊.达里奥,现在差不多70岁了。在上世纪70年代,26岁的他在一套二居室成立了现在的桥水公司,他的客户大部分是机构客户,比如胶卷之王柯达就把员工的退休基金交给他管理,目前有1000多个机构客户。
在他创立桥水基金的头三年,困难重重,最惨的时候只剩下一名员工,同时他有一个妻子和二个孩子需要养,但是他没有选择去华尔街打工,而是继续坚持。他向父亲借了4000美元,把汽车卖掉继续干。
成立三年后,他才拿到第一笔大一点的投资资金,500万美金,然后到了1985年,他通过公关拿下世界银行50亿美元的巨款,用于固定收益投资。到1989年桥水开始股票市场投资,这一年胶卷之王柯达把他们公司的资产交给了达里奥,这是桥水发展重要的一步。
1990年,桥水公司给客户提供货币管理外包业务
1991年,桥水建立阿尔法基金,收2%的管理费,20%的业绩提成。
1995年,发行了全天候对冲基金,所谓全天候对冲,其实就是指资产的组合配置,因为投资市场上总是风格变换,所以他们会在大类资产之间的进行配置,比如房产,股票,债券等等,无论市场风格怎么变换,总有一款是获得高收益,这种聪明而简单的策略让他们获得了平均年化14%以上的回报。
到2012年,达里奥被评为对冲基金历史上最成功的基金经理,过去20年为投资人赚了500亿美元,其中阿尔法基金累计赚了358亿美金,超过了索罗斯量子基金从1973年创立来的总回报。
就这样通过40年,他把桥水从零做到世界最大的对冲基金。
达里奥给公司建立了“极度求真,极度透明,从事有意义的工作,建立有意义的人际关系”的基本原则,他是一个能够化繁为简,对宏观经济有深刻认识,同时具有“街头商人”智慧的人,他写过几篇非常有影响力的文章,比如《经济是怎么运行的》,围绕着交易把纷繁复杂的经济世界讲的简单明了,他还写过一本书,叫做《原则》,对很多人有非常大的影响,尤其是投资者看完,“像大海上航行的水手,在黑暗中看到了灯塔”。
6月底桥水来中国成立公司,注册资本金是5000万人民币。
达里奥之所以来中国,是其一直坚定的看好中国,他认为中国目前是有一些挑战,但这是正常的,不应该把中短期的挑战和调整与长期的前景混为一谈。
早在1984年达里奥就来过中国,在北京长安街国际大厦22层的世界之窗内,创业已经10年的他说到“虽然现在这里全部都是胡同,但将来这里会是一片高楼大厦”,同行的中国人都笑了。但他是认真的,在1995年,达里奥把自己11岁的儿子孤身一人送到中国,成为当时中国年龄最小的留学生。
在30多年与中国的接触中,达里奥对中国有很深的感情,与中国的金融高官建立了良好的关系,保持了良好的沟通。他说,中国经过30多年的发展,目前正处于一个十字路口,在看好中国的同时,也清楚的看到中国的问题,在2017年桥水向客户推荐中国,他指出目前中国债务问题,但是他相信很快能够解决。
2012年达里北京基金会就成立了,同年5月在原招商银行行长马蔚华的张罗下,在深圳成立了国际公益学院,这个学院是多位中美企业家一起出资成立的,他和比尔盖茨出40%的资金,其他三位中国企业家出60%的资金,成立仪式马云等中国企业家也出席了。
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桥水来中国有什么意义呢?
桥水是对冲基金,但是A股目前并没有做空机制,所以桥水主业难以在中国发挥作用,其最大的价值是二个:桥水这样世界知名金融机构进入中国,本身说明中国更加开放了,中国金融高层以更加开放的心态在接触,学习世界各国的金融创新,这对中国的证券市场是好事,中国A股还有很多重大的制度需要创新改革,比如退市机制,从90年代到现在只退市了100多家企业,退市率只有2%,而同期上市的企业有3000多家,只吃进去不拉出来,就像人一样,必定出问题,所以退市制度是根本性的制度。包括做空机制,也是净化股市的优秀制度。
在与桥水这样国外知名基金公司的接触中,中国对金融也会越来越开放,这是趋势。
二桥水来中国,说明发达国家的金融投资机构还是看好中国的,对中国的未来充满信心,他们在进入一个国家之前,会对一个国家的金融环境,政策法规,监管政策进行深入研究,只有在深入了解的基础上才会去一个新的国家开展业务,经济的发展会提供很好的投资机会,
尤其是在当下,因为目前的股市确实比较低了,这些机构投资者在这段时间纷纷进入,这本身是对中国股市,对中国经济的信心。
目前有13家金融巨头杀入中国。
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Jeff Bezos年轻时在对冲基金的工作经历对他有何影响?
谢谢小秘书的邀请,倍感荣幸。
要回答这个问题,我们先来了解题中的两个关键词:JeffBezos、对冲基金。
一、首先,我们来了解JeffBezos(杰夫·贝佐斯)。百度一搜,就会有很多关于他的词条。
稍微提一下与问题有关的他的经历和事迹吧。JeffBezos创办了全球最大的网上书店Amazon(亚马逊),并成为经营最成功的电子商务网站之一。2018年1月,JeffBezos成为有史以来全球最富有的人,截至1月8日他的净财富达到了1051亿美元。
1990年至1995年,JeffBezos与他人一起组建了世界上最先进、最成功的套头基金交易管理公司,1992年成为该公司最年轻的资深副总裁。
二、然后,我们再来认识对冲基金。
对冲基金,意为“风险对冲过的基金”,指由金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。
根据概念,我们可以得出它的特点:投资效应的高杠杆性,投资活动的复杂性,筹资方式的私募性,操作的隐蔽性和灵活性。
三、结合两者,影响:
(1)敢于挑战:1994年,杰夫开始初步创建亚马逊。能从事对冲基金的人,骨子里势必会有一种勇士的挑战精神。
(2)抗压能力:对冲基金是高风险的投资,操作者需要有很大的心理承受能力。杰夫在创建亚马逊时,那时候有很多的竞争者,并且对那一领域杰夫可以说是一无所知。且在传统书店如林的竞争压力中,杰夫能不骄不躁,创造出了辉煌的成绩,可以说杰夫的抗压能力是很强的了。
(3)眼光独到:对冲基金需要操作的灵活性,要求操作者要有一双“火眼金睛”。杰夫的亚马逊是网络上第一个电子商务品牌,当时人们都不看好这一领域,更倾向于IT和电信业。杰夫的亚马逊就是在这种条件下不断扩大。在1995年7月,亚马逊还只是个小网站,但到了2000年1月,亚马逊的市价总值已经达到了210亿美元,是老对手巴诺的8倍。5年不到的时间,亚马逊以惊人的成长速度创造了一个网络神话。这与杰夫的眼光不可分割。
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