winter 理财一周报：9月市场惊喜可能会很少
理财一周报：9月市场惊喜可能会很少 更新时间：2010-8-28 0:04:22 9月份的行情即将登场。综合各种因素后，我们分析认为，在9月份的市场中，惊喜可能会很少。为什么这么说呢？
业绩的不看好，导致上涨空间基本不大。据相关媒体报道，在最近的一个半月中，金融服务板块上涨9.31%，涨幅最小，有色金属板块上涨26.22%，涨幅最大。房地产板块上涨24.54%，煤炭板块上涨23.61%，周期性行业表现明显较强。而信息服务板块仅上涨15.84%，信息设备板块上涨16.18%，似乎题材类小盘股表现还不如部分大盘蓝筹股。而统计显示，目前公布中报的1000多家公司的中期业绩同比增长接近60%。不过在强劲增长的背后，投资者又在担忧上市公司三季度的表现，这也加剧了当前市场调整的风险。
我们再来看看中金公司最新的研究报告，该报告显示，上证指数的两次重要底部，即2005年的998点和2008年的1664点，对应当年动态市盈率中值水平分别是25.1倍和26.1倍，与历史底部相当接近。上证指数2008年以来历次反弹的高点，诸如2008年5月的3786点、2009年8月的3478点、2009年11月的3361点，2010年4月的3182点，对应的动态市盈率中值分别为46.1倍、45.9倍、43.2倍和45.5倍，与历史顶部估值正好吻合。而从目前的水平看，以8月19日收盘2688点计算，假设下半年盈利与上半年水平持平，市场对应2010年的动态市盈率的中值水平已经达到了44.0倍。也就是说，目前市场的实际估值水平再次达到了2008年以来各轮反弹行情的顶部。这样看来，市场的震荡也是有道理的，当下的大盘就是个股机会的时代，但值得注意的是，前期已经有600多只个股创出了6124点以来的新高了，上涨的动力已不充足，而产业资本的偷偷卖出以及众多新股的融资压力，都使得反弹的空间很小。
逐渐介入B股也许是一个不错的选择。伴随着国际板的即将推出，第一步要做的就是解决B股的事情，也就为A股和B股的合并提供了机会。其实仔细想想看，合并的前提和过程无外乎就是这样的过程，要么就是回购注销，要不就是对价合并转换，同样一家上市公司的股票，A股价格平均比B股价格高出近35%~55%，这将大大提高B股的估值预期。
