Adam 财通证券：市场阶段性调整已展开
财通证券：市场阶段性调整已展开 更新时间：2011-3-12 10:23:33 本周大盘先扬后抑，虽一度上摸3012高点，但三千点整数关还是对大盘形成极强压力，周五大盘开始回补了3月7日2944--2952向上跳空缺口。由于两会进入尾声，市场对维稳的预期将会逐步减弱，短期沪指前期平台2900点附近有一定支撑，但阶段性调整已展开，下档真正强支撑在2800-2850点一带。
基本面，2月CPI同比上涨4.9%，工业品出厂价格PPI同比上涨7.2%，均高于此前市场预期，进入3月份之后，蔬菜止跌、肉价续涨显示用工成本上升带来的通胀压力已开始显现。3月份PPI向CPI的传导将有所体现，通胀压力还会增加，在国际油价高企和劳动力价格上行的压力下，通胀中枢水平的提高难以得到扭转，本周3月期央票发行利率跳升16.3基点，紧缩性政策出台的可能性还是比较大的，本周末将是重要政策窗口。而海关数据显示我国2月份国际贸易意外出现73亿美元的逆差，这是自去年3月份以来首次出现逆差，央行投放外汇占款数将减少，企业购汇将产生资金面偏紧的预期。种种迹象表明持续紧缩调控对实体经济的损害已经开始显现，阶段性类滞胀的趋势已经非常明显。
本次两会确定的核心主题是“控通胀、保增长、调结构、促民生”，其中控通胀、促民生都与通胀有着紧密关系。但政策面大幅度转向民生有利于消费，但在短期内必将以经济增速的放缓为代价。温家宝总理指出“经济若出现滞胀，是最坏的结果。我们一定要努力避免，要使经济保持合理的速度，使结构得到调整，同时还能使就业、工人工资都得到改善”，意味着政府可能仍倾向于把经济增速控制在不低的水平，这显然需要紧缩宏观政策的“紧缩力度须适度”的配合。当然保障房项目、水利基础设施项目、高铁与城市轨交项目、制造业由东部迁往西部等相关固定资产投资项目集中开工建设，将有望逐步消除市场对此前宏观紧缩政策可能导致经济增速出现过大波动风险的担忧。
从技术面来看，本周大盘虽然以2944--2952向上跳空缺口发力一度重返在三千点上方，但在 2950点之上留下了史上最大天量的去年10月份高位的箱体具有强大压力，同时2009年8月4日3478高点与2010年11月11日3186高点连线形成上档压力线的反压，目前该压力线在3100点附近。本周后半周的三连日阴预示着大盘展开了阶段性调整，短期2900点具有一定的支撑作用，不过真正的下档支撑位在2800-2850点附近，一是年线位目前在2796点附近，二是30、60、120日均线目前在2850点左右，将对大盘形成下档强支撑。
两会传递了促民生、调结构的中长期远景。短期内大规模保障性住房建设成为重头戏；中长期来看，收入分配改革、社会保障体系完善、节能环保、制造业升级、新兴产业发展等将对中国经济和社会产生深远影响，A 股也必将以结构性变迁反应时代发展，消费和新兴产业必将是中长期的主题。可关注相关的品种如节能环保、新能源等新兴产业，受益于收入分配改革的大消费，以及受益保障性住房建设的工程机械、家电、水泥等板块。
下周趋势：看跌
中线趋势：看平
下周区间：2800-2980点
下周热点：“控通胀+保增长”的结合体、“传统+新兴”的结合体
下周焦点：货币政策、两会信息、石油走势
