Wang 国都证券：国都证券：沪指或上四千慎对区域板块
国都证券：国都证券：沪指或上四千慎对区域板块 更新时间：2010-2-28 0:15:28 国都证券研究所所长许维鸿昨日做客证券时报网时表示，投资者可对今年行情保持乐观，上证指数有望冲上四千点。他看好周期性行业如煤炭、消费行业如家电、文化传媒等的投资机会。 大盘今年或上四千点 许维鸿表示，中国经济仍处于复苏的阶段，今年GDP增速有望达到10%以上。去年经济的增长很大程度上是依托于政府主导的投资计划，而今年经济的增长更多的要依靠出口复苏和经济自身的增长拉动。他表示，我国目前的出口复苏情况是比较乐观的。央行虽然已经连续两次提高了存款准备金率，但相对而言还是比较温和的。由于我国的宏观经济比较复杂，牵一发而动全身，因此央行在退出政策的选择时机上会很谨慎。至于加息的时点，关键看出口增速，也许要到6月份才能够看清出口是否已如期复苏，这时才会考虑是否加息。其实，加息还谈不上是一个很紧缩的货币政策，而是货币政策从宽松回到适度宽松的过程。 谈到今年大盘的整体走势时，许维鸿表示，投资者可对今年的行情保持相对乐观。上证指数有望冲上四千点大关。原因有两点：一是经济仍然处于复苏阶段，上市公司业绩的增长比较确定；二是股指期货、融资融券的推出也将提升大盘股的估值。许维鸿认为，股指期货的推出将给机构投资者提供一个套期保值及结构性投资的机会，机构很可能会提前布局沪深300指数成分股中权重较大、估值较低的个股。银行股目前的市盈率只有14倍左右，未来估值有望提升至20倍左右。 周期性行业存机会 谈到周期性行业时，许维鸿认为，对周期性行业可以保持乐观。首先，经济处于复苏阶段，周期性行业的业绩恢复是最敏感的；其次，目前周期性行业整体估值较低，存在系统性的投资机会。例如煤炭股，经济复苏阶段对于能源的需求仍然是旺盛的，目前煤炭股应是逐渐恢复到合理估值的过程。周期性行业确实存在产能过剩的问题，因此国家才提出要调结构，保增长，要通过兼并、重组等手段淘汰落后产能，这里面同样也蕴含了投资机会。 对于消费行业，许维鸿表示，我国的消费潜力确实很大，但指望单独依靠国内的消费来拉动经济增长、解决就业问题在未来三到五年是不太现实的。消费行业是券商今年最看好的板块之一，值得长期看好。但宏观经济复苏过程中消费行业中的细分子行业受益是有先后顺序的，比如说汽车，去年汽车的复苏是从乘用车到商用车，而今年是客车以及中间配件等。 谈到最看好的消费子行业时，他表示，家电下乡以及以旧换新的政策影响将会持续一段比较长的时间，因此家电行业值得看好。而文化传媒行业一直是国家支持发展的，这一板块也值得期待。 对区域经济板块应谨慎 对于近期市场的热点――区域经济板块，许维鸿提醒投资者既要关注其中的机会，更应注意其中蕴含的风险。他认为，去年以来国家陆续出台了众多的区域经济振兴规划，几乎涵盖了大半个中国，对区域经济规划应具体分析对相关上市公司的影响，防止鱼龙混杂的情况。有些上市公司确实能够受惠于区域经济振兴，比如海南板块肯定有投资机会，但短期内不可能所有上市公司都有质的变化，投资者不应盲目跟风。 谈到“两会”的热点时，他建议投资者多关注新能源、节能环保和智能电网，看看“两会”期间国家是否有相关的政策出台。其中，新能源可关注风电和核电，节能环保和智能电网可关注华光股份和思源电气这样具有高科技含量的公司。 最后，许维鸿表示，今年是政策频出的一年，投资机会很多。如果投资者有足够多的信息源和把握能力，可以顺应政策进行个股的中短期炒作。对于相对保守的投资者来说，由于今年个股普涨普跌的概率较低，板块和热点也会轮动，投资者应采取较为稳妥的投资策略，多从宏观基本面和估值角度来选择个股。
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