Rose 国金证券：肉禽鱼产品行业研究报告
国金证券：肉禽鱼产品行业研究报告 更新时间：2010-3-4 0:01:56 事件 3月1日晚6时50分，国家农业部新闻办公室正式在网上公布，近日一起发生在广州市白云区的生猪O型口蹄疫疫情。广东省农业厅随即召开情况通报会表示，涉及的发病生猪数量达1474头，扑杀处理共计8382头。 公开通报的疫情仅仅是冰山一角，从我们从养殖户手上取得的草根信息来看，目前以口蹄疫为主，夹杂有高热病和混合型肠胃炎等疫病在全国范围内相当严重，不少地区死亡率超过50%。包括养猪第一大省四川部分地区在内的许多地方疫情严重，自从2月初就全面禁止生猪外调，养殖户反映生猪出栏价5元/斤都无法出手。 目前养殖户报告出现严重口蹄疫疫情有广西、广东、福建、四川、浙江、山东、河北、河南、辽宁、吉林，全国80%以上的省出现疫情。 核心观点 生猪疫情之严重超出预期 疫情严重程度超出我们预期，为09年以来最严重的一次。我们在前两周的周报里对目前的生猪疫情有所反映，但最新的疫情信息还是超出了我们当时的预期，目前估计全国生猪存栏会下滑10%左右至4.2亿头，相当于04年底的水平。 疫情严重性表现在：本次疫情分布面积最广泛、部分地方疫病较重、死亡率较高，养殖场户普遍提前出栏肥猪。 09年以来，全国范围内已出现了4次较大范围的疫情。前三次分别是：08年底09年初华北猪呼吸道疾病引发混合感染;09年夏季长江中下游猪高热病大范围爆发;09年10月华北、东北出现混合病毒性感染。 10年上半年生猪疫情防治形势仍旧严峻。由于中国生猪养殖管理水平低下，不少病死猪并未做消毒深埋处理，而是流向市场，导致猪病疫源在短期内难以控制;同时近期多种疫病混发，单一性猪病少，使治疗难度进一步增大，有效性差，隐性带毒猪和免疫空白猪的同时存在，均有可能再次引发疫情。 短期影响分析：疫情是造成近期猪价加速下跌的根本因素 我们认为，疫情是导致近期猪价下跌的根本因素。近期口蹄疫疫情爆发同时减少了猪肉消费和加大供给，导致价格暴跌，部分地区近期跌幅超过10%。 需求面来看，疫情会引起人们对吃到病死猪肉的担心，从而抑制了消费，这是短期猪价下跌的根本原因。
