John 水井坊抛全兴为引外资 光明食品借机“捡漏”
水井坊抛全兴为引外资 光明食品借机“捡漏” 更新时间：2011-1-17 10:31:37 全球第一大酒业集团英国帝亚吉欧控股四川水井坊股份有限公司的报告在商务部搁置了9个月仍未放行。2010年12月28日，水井坊发布公告称，公司将其持有的四川全兴酒业有限公司40%的股权及其相关权益转让给光明食品集团 旗下全资子公司上海市糖业烟酒有限公司，转让价格为4715万元。 在完成本次股权转让后，水井坊已不再持有全兴酒业股权。业内人士称，帝亚吉欧并购水井坊的政策障碍至此已经被清除，该并购案或将破题。 对于商务部最终能否批准帝亚吉欧对水井坊的并购案，水井坊董秘张宗俊在接受《华夏时报》采访时显得比较乐观。他认为，如果此次收购已经没戏了，商务部一定会出一个公告，但是目前什么都没出，说明报告还在审核之中。 “我们的投资申请正在被中国相关主管部门审批，此次并购决定何时做出完全取决于中国有关政府部门。”帝亚吉欧大中华区公共事务及传播总监陆海清在接受本报记者采访时说。 政策障碍已除 “鉴于目前国家产业政策的相关规定，结合探索全兴品牌经营发展的新思路，公司决定转让所持全兴酒业股权。”对于此次出售全兴股权的目的，水井坊公告并没有刻意隐讳。该公告称，通过本次股权调整，有利于借助新股东丰富的人员、资金、渠道等诸多优势发展全兴品牌及高档白酒业务。 水井坊方面还认为，通过本次交易，还将有利于公司集中精力和财力强化高档精品白酒主营业务，改善公司财务、资产状况，增强公司持续经营和稳定发展的能力。 水井坊此举究竟有何深意？这就要提到帝亚吉欧对水井坊的并购计划。 早在2005年底，帝亚吉欧瞄上了水井坊，开始以股权收购方式进行渗透；2006年12月，帝亚吉欧花费5.7亿元收购了水井坊第一大股东全兴集团43%股份，从而间接持有水井坊16.87%的股份，成为水井坊第二大股东。 2010年3月，帝亚吉欧的全资子公司DHHBV与成都盈盛投资签订了股权转让协议，DHHBV受让盈盛所持全兴集团4%的股权。如股权转让完成，帝亚吉欧在全兴集团的持股比例将由49%升至53%，成为全兴集团的控股股东，并间接控制水井坊39.71%的股份，从而间接控股水井坊。 不过，这次控股权的转让并不是一帆风顺，被称为“中国白酒外资第一大收购案”撞上了中国产业政策的天花板。根据国家发展和改革委员会、商务部颁布的《外商投资产业指导目录》中关于饮料制造业的规定,名优白酒生产需由中方控股。 中投顾问食品行业研究员周思然在接受本报记者采访时认为，根据《外商投资产业指导目录》，名优白酒不属于外商投资的产业，全兴属于名优白酒，水井坊则为新兴品牌，水井坊出售完全兴股份后意味着这一政策障碍已经扫除，此举的目的或许是为了表明态度，进一步推动商务部的审批，促使政府早日做出决定。 周思然介绍，按照惯例，外商投资案审批流程至少要3-6个月时间，而此次收购案商务部之所以迟迟未批准，这可能是因为政府对收购成功后企业的利润、税收转移、未来的发展及对白酒行业的影响等问题都较难评估。 南京证券分析师李洁影在接受本报记者采访时也认为，商务部一直不批准这宗股权并购案的原因应该也有保护中国酒文化的考虑。帝亚吉欧如果要实现对水井坊的收购，水井坊放弃对全兴大曲品牌的持有显得顺理成章。 作者：王先知
