Olivia 大家好，今天来为大家分享投资银行ipo业务的一些知识点，和投资银行ipo业务流程的问题解析，大家要是都明白，那么可以忽略，如果不太清楚的话可以看看本篇文章，相信很大概率可以解决您的问题，接下来我们就一起来看看吧！
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投资银行的业务有哪些？大陆有哪些金融类投资公司，哪些是上市的投资银行的业务有哪些？提到投资银行家，很多人首先想到的，可能就是《华尔街之狼》中迪卡布里奥的形象：贪婪、暴富、奢侈、不择手段。
那么在现实生活中，投资银行到底是干什么的？在一个国家的经济中，投资银行提供哪些重要的职能？投资银行家，是否像电影里那样呼风唤雨，为所欲为？今天这篇文章，就来好好说说这些问题。
一、大并购
2007年，美国公司FreeportMcMoran以259亿美元的价格并购PhelpsDodge，创下了当年的公司并购记录。合并后的公司，成为全世界最大的上市采铜公司。
在这桩大规模合并中起关键作用的，除了合并的两家公司外，就是向买家FreeportMcMoran提供并购咨询的两家投资银行：摩根大通（JPMorgan）和美林（MerrillLynch）。
为什么两家矿产公司的购并案，会牵扯到两家投资银行？投资银行，在并购案中起了哪些作用？他们仅仅是买家和卖家之间的一个中介么？如果没有这两家投资银行，这场购并案会不会发生？
就这些问题，我和美国西北大学凯洛格商学院的戴维·斯托韦尔（DavidStowell）教授进行了一场有趣的对话。
在加入西北大学之前，戴维·斯托韦尔是美国投资银行摩根大通（JPMorgan）的董事总经理（MD）。他同时也是《投资银行、对冲基金和私募股权投资》的作者。在我和斯托韦尔教授的对话中，我们谈了三个话题：投资银行、对冲基金和私募股权投资。本文是我们谈话系列的第一部分：投资银行。
二、投资银行主要做什么？
我和斯托韦尔教授首先谈到的问题是：投资银行是不是银行？他们到底做些什么？
斯托韦尔教授解释到，大致来说，投资银行的职能，可以被分为三大类：
1）投行（Banking）：这部分职能，主要和公司金融有关，比如股权融资、债权融资、并购等。
2）交易（Trading）：这部分职能，主要是在证券市场上进行交易买卖，包括大众比较熟悉的股票、债券、以及各种大众不太熟悉的金融衍生品。
3）资产管理（AssetManagement）：简而言之，就是帮助那些有钱的客户（个人和机构）管理他们的资产。
从这些投行的职能就可以看出，投资银行做的事情，和普通的商业银行完全不同。商业银行的主营业务，即收取存款，放出贷款，基本和投行的主营业务完全不搭边。那么为什么投资银行被成为“银行”呢？
这主要是因为，很多投资银行，其前身确实是商业银行。比如美国最大的投行之一，摩根斯坦利，其前身就是美国最大的商业银行集团，摩根银行。但是由于美国历史上对于银行行业的立法变化，导致商业银行和投资银行之间分分合合。
三、投资银行是不是银行？
1933年，作为对1929~1933年经济大危机的应对，美国国会通过了《格拉斯-斯蒂格尔法》，规定投资银行和商业银行需要分离经营。在该法案实施后，许多大银行将两种业务分离开来，成立了专门的投资银行和商业银行。比如摩根银行被分为摩根大通（商业银行）和摩根斯坦利（投资银行）。花旗银行和美国银行选择成为了专门的商业银行，而所罗门兄弟和高盛则选择成为了专门的投资银行。
1999年，美国国会通过了《金融服务现代化法案》，废止了《格拉斯-斯蒂格尔法》。这样，商业银行和投资银行之间的防火墙被打通，很多金融集团，比如花旗银行、摩根大通、富国银行等同时从事商业银行和投资银行业务。
2010年，美国国会通过《多德一弗兰克法案》。该法案最大的变革是“沃尔克规则”，限制了银行投资于对冲基金和私募股权等自营交易。
基于上面这些历史演变，我们就不难理解，投资银行虽然不从事商业银行的那些存贷业务，但是两者有共通的起源。因此，投资银行中有“银行”两字，也就不足为奇了。
四、投资银行的价值
现在我们回到一开始提到的FreeportMcMoran并购案。向买家提供并购咨询的摩根大通和美林，除了帮助买家找到卖家之外，还提供了哪些价值呢？
上文中提到，此次并购的总金额为259亿美元。但事实上，这其中的240亿美元，都来自于摩根大通和美林为买家安排的融资服务。这些融资服务包括：
帮助买家承销公司债券：175亿美元
向买家提供银行贷款：15亿美元
帮助买家增发股票：50亿美元。
简而言之，投资银行提供的购并咨询服务，远不止简简单单的帮助买家找到合适的购并对象。他们需要做的，不光是找到并购的目标，而且还要为买家找到用于购并的资金。
回到一开始说的，投资银行的三大核心部门提供的功能，在这个并购案例中得到了完美体现。
投行部门，负责提供并购咨询，并帮助买家发行债券和增发股票。
交易部门，负责帮助出售，以及为相关的股票和债券提供做市商服务。
资产管理部门，负责向客户推销相关的股票和债券。
这三个部门，互相协调和合作，共同完成了这桩涉及好几百亿的大规模并购。
当然，这也涉及到一个相关的问题，即像这么大规模的购并活动，是不是只有那些部门齐全的大规模投行才有能力参与。事实上，五脏俱全的大规模投行在全世界也屈指可数。而一些大型的购并项目，确实需要这些所有的部门都发挥作用。但是在一些特定情况下，小型的投行也不是没有机会。比如在有些案例中，为了避免“利益冲突”，不能把所有的生意都给一家投行做。因此一桩大的并购，其需要用到的服务，会被分割成若干部分，分发给不同的投行公司。因此不同的投行之间，是一种竞争和合作共存的关系。
上面这个例子，也可以体现出投资银行在公司金融中的价值。任何一家公司，要干任何事情，都需要资金。而公司最主要的资金来源无非就是这两种：股权融资（卖股票），债权融资（借钱）。
在一个相对不发达的金融市场里，公司的绝大部分资金，都来自于传统的商业银行借贷。因此银行对于所有的企业，以及整个经济的作用，至关重要。
随着金融市场越来越发达，融资手段越来越丰富，投行的作用和价值也越来越大。企业通过债券市场发行债券，通过股市发行股票，以及各种其他更复杂的融资手段，都需要投资银行的不同部门在其中发挥他们的作用。从这个方面来说，投行，是现代经济中公司金融方面不可或缺的重要组成部分。
当然，和这个“世纪并购案”相关的另一个问题是，如此大规模的并购，有没有为股东们带来价值？这么多人力和资源被投入到这场购并案中，到底值不值？
这个问题，就比较见仁见智了。
上图回顾了从2008年1月到2018年8月，FreeportMcMoran（蓝线）和标普500指数（红线）的历史价格变化。我们可以看到，在并购案刚发生的3年（即2008~2011年），FreeportMcMoran的股价表现，确实超过了同期的标普500指数。但是在接下来的7年间（2011~2018），FreeportMcMoran的股价表现非常令人失望，大幅度跑输标普500.
回顾整个十年（2009~2018），标普500指数创下了美国股市历史上最长的牛市之一，累计增幅超过250%。而同期的FreeportMcMoran股票，累计回报为负20%左右。购买FreeportMcMoran股票的股东们，是真的亏大了。
这个例子，提醒我们两个重要的教训：
1）很多公司并购案，并不一定能为买方带来更大的股东价值。这方面有很多相关的研究。很多时候，CEO热衷于并购，更多的是为了提高自己的薪酬，扩大自己的影响力，而非提高股东价值。
2）通过选股来战胜市场，是非常困难的。在2007/08年时，FreeportMcMoran是最热门的股票之一。由于其巨额的并购案，该公司占据了所有金融媒体的头条，引起很多股民的关注。在并购案的刺激下，顺手去买些FreeportMcMoran的股票，是很多股民的选择。但是十年以后，回顾这样的投资决定时，很多投资者可能会懊丧不已。而他们的投资回报，也远不如购买并持有指数的“傻瓜型”投资者。
以上是我和戴维·斯托韦尔（DavidStowell）教授对话的第一部分：投资银行。本系列还有两个部分：对冲基金，和私募股权投资。
希望对大家有所帮助。
参考资料：
伍治坚：《小乌龟投资智慧：如何在投资中以弱胜强》
伍治坚：《小乌龟投资智慧2：投资丛林生存法则》
大陆有哪些金融类投资公司，哪些是上市的近年来，两岸金融合作不断向前迈进。两岸监管合作备忘录两岸货币清算协议生效，台湾金融机构到大陆开展业务取得实质性进展。根据海峡两岸服务贸易协议大陆方面对台金融机构的开放领域主要包括以下几个哪个方面。
1保险业积极支持符合资格的台湾保险业者经营交通事故债任强制保险业务，对台湾保险业者提出的申请，将根据有关规定积极考虑，并提供便利。
2银行及其相关业务1符合条件的台湾的银行可以按照现行规定申请在大陆发行设立村镇银行2台湾的银行在福建省设立的分行，可以参照大陆关于申请设立支行的规定，提出福建省规定设立异地支行的申请：4在符合相关规定的前提下，支持两岸银行业进行相关股权投资合作，5台湾的银行在大陆的营业性机构，经批准经营台资企业人民币业务时，服务对象可包括依规定被认可视为台湾投资者的第三地投资者在大陆设立的企业。
3证券期货及其相关业务1允许台资金融机构以人民币合格境外机构投资者方式投资大陆资本市场2为台资证劵公司申请QFII资格时，按照集团管理的证劵资产规模计算，3允许符合条件的台资金融机构按照大陆有关规定在大陆设立合资基金管理公司，台资持股比例可达50%以上。（转自福建自贸区官网）
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