Aidan 苏宁认购日本LAOX成果存悬疑 瞄准中国游客_商业
苏宁认购日本LAOX成果存悬疑 瞄准中国游客_商业 MBAChina 编者按：6月24日，苏宁电器和日本LAOX公司联合召开媒体通报会，苏宁电器宣布认购LAOX定向增发股份，持有LAOX公司27.36%的股权，成为其第一大股东，正式入主这一有近八十年历史的日本老字号电器连锁企业，这也是中国企业首次收购日本上市公司。苏宁拓展封闭而成熟的日本市场并不被看好，苏宁电器则强调只是通过收购学习日本经营之道，但向一个日渐衰微的企业学习的借口似乎牵强。相对于国美电器引进外资援手，苏宁电器高调跨国并购背后牵涉哪些利益链条？
不是冤家不聚首。
国美电器(0493.HK)、苏宁电器（002024.SZ）这两家公司被媒体戏称为“美苏”。一如当年冷战时期美国和苏联两个超级大国之间的对立竞争。
这边厢，国美电器刚于6月23日宣布融资32亿港元，复牌当天即大涨69％。那边厢，苏宁电器从6月18日到6月24日之间，先后发布了三次消息。先是18日证实在与日本家电零售企业LAOX商谈并购，再于20日宣布增发募集28亿元，用于建设250家新店，6个物流中心和补充流动资金，最后又于24日在全国36个城市同时召开新闻发布会，宣布正式收购LAOX。不过资本市场对苏宁电器的消息波澜不惊。
而这起收购对苏宁电器业绩的实质利好以及收购能否最终获得两国监管层审批，从消息传出伊始就遭到不少质疑。
国美的外资光芒
停牌7个月，国美电器带着向美国私募基金贝恩资本融资18亿港元，另外配售增发14亿港元的计划，在香港股市复牌。从掌门人黄光裕被捕以来，国美电器的命运似乎再次逆转。
国美总裁陈晓宣布，国美的资金未受黄光裕案影响而被侵占或挪用。此次注资已能充分满足公司目前的财务基础和未来的发展需要。随着银行信贷放宽和进一步顺畅与供应商的关系，国美电器的发展仍然具有绝对性优势。
尽管贝恩资本的最终持股份额不会超过总股本的23.5％，仍然屈居于黄光裕夫妇之下，位列第二大股东，但是人们也注意到，在贝恩资本提名三名非执行董事后，陈晓宣布的一份国美核心高管8人名单中已经没有黄氏家族的成员。外界因此预测，未来的国美将逐渐“去黄”，而进入所谓的“贝恩时代”。由于贝恩具备国际零售业的资深投资经验，外界对国美的未来充满了全新的想象空间。
苏宁“仓促”扩张
“苏宁近期的一些动作很像是针对国美的。” 国内主营3C网上销售的北京京东世纪商贸有限公司一位高层评价道。鉴于两家历来激烈的斗争历史，人们很难不把苏宁在短短一周内的频繁高调亮相和国美联系在一起，尽管双方高层都表示对对方的融资计划不予置评。#p#分页标题#e#
早在6月18日，苏宁电器还发布澄清公告，称媒体报道的苏宁欲收购LAOX还仅限于双方的初步接触，“未签署任何有法律约束性的文件”。当天，苏宁电器总裁孙为民接受媒体采访时也声称“还在谈判中，一切都还没有确定”。仅仅四天（国美复牌的第二天）之后，苏宁突然召开了一个大规模的新闻发布会，邀请了日本LAOX株式会社社长和日方第一大股东等，共同宣布涉及5370万元人民币的收购计划。
此前一直落后的苏宁电器2008年刚刚赶超国美电器。
2008年度财报显示，苏宁总收入499.9亿元，比国美多41亿元。净利润，苏宁比国美多出一倍，为21.7亿元，国美则只有10.48亿元。这是国美的这两项指标首次低于苏宁。
“2008年黄光裕被捕，还有和三联集团的纠纷，都对国美的扩张造成了很大的拖累。”爱建股份分析师侯桂林表示。“国美电器在业务上几乎没有大的拓展，甚至还关了一些店。”统计数据显示，国美的市场占有率在18％左右。而苏宁声称将在几年内将市场占有率提高到30％。
封闭的日本市场
“如果真的要海外并购，第一站为什么要选择日本，这实在像个谜团。因为日本市场的封闭和排外是出了名的。”渤海证券分析师陈慧向《中国经营报》记者表示。
