John 财富赢家论坛讲下果然炒股不如买基金大盘刚上3400竟有超多基
财富赢家论坛讲下果然炒股不如买基金大盘刚上3400竟有超多基 2020-07-11 483 0 据《中国基金报》统计，虽然上证综指距离上一轮5178点的牛市峰值仍有1500多点，但近700只活跃的部分股票型基金的净值已相继超过5178点，甚至大部分已创下历史新高，凸显出一些活跃的股票型基金经理把握市场趋势和结构性机会的能力。
数据显示，截至7月8日，除丙类基金外，评级基金仅被视为母公司基金，约695只活跃股票型基金的恢复单位净值超过了2015年6月12日牛市的峰值，约占统计的所有活跃股票型基金的70%。自2015年6月12日以来，整个公共基金的区间净值也增长了20%。29%，许多产品的产量翻了一番。
在上一轮上证综指中，公共基金的大规模表现背后，它显示了机构投资者的专业精神，并抓住了市场的结构性机遇。更重要的是，财富赢家论坛深刻反映了市场的变化：市场越来越成熟，股票定价越来越理性，专业投资机构的声音越来越大。
据公开统计，截至7月8日，当74只基金的恢复单位净值超过5178点时，许多产品的表现明显优于市场。值得一提的是，目前，当累计净值超过5178时，基金净值基本达到新高，下图中的黄色字体显示的是达到新高的基金。
其中，前海开源再融资主题选择范围净值增加132。这意味着它的最新净值比2015年的5178点增长了一倍多。该基金成立于2015年5月18日，当时牛市进入最后疯狂，基金并不急于开仓，从而避免了6月15日开始的暴跌，并在后续市场中抓住了市场机会，取得了良好的业绩。
最新净值高于5178点的活跃股票型基金包括E基金消费产业、嘉实新兴产业、华安新丝绸之路主题、安信价值选择、华安智能设备主题、汇丰金鑫市场、中海保健、大成高科技产业、南方天元新兴产业等。这些基金的增长率更高。值得一提的是，净值超过5178点的基金在财富赢家论坛，财富赢家论坛的成立时间大多集中在2015年，经历了牛市的疯狂和泡沫的破灭，其净值表现最终超过5178点，这更体现了这些基金在良好的风险控制前提下把握结构性机会的能力。与此同时，许多这类基金的净值正在创下历史新高。
据统计，截至7月8日，2015年最新恢复单位净值超过5178点的混合基金有600多只，其中主要是部分股票型混合基金，也有部分负债追求绝对回报的混合基金。与股票基金一样，累计净值超过5178英镑的混合基金的净值已基本达到新高。下图中的黄色字体显示了已经达到新高点的基金，并且大部分基金已经达到范围内的新高点。
目前共有26只混合基金，区间收益率超过100%，其中前开源国家的比较优势最高，而E基金新增收益、万人产业优化、中小E基金、银华主题丰富、安信A优势增长、鹏华品牌传承、东方红瑞源常规三年期等基金都有较好的增长率，抓住了市场结构机会，具有良好的回撤控制能力，这是这些基金大幅超越牛市顶部的共同密码。
1.许多投资者在投资股票型基金时，往往不具备基金经理的风格和与其风格相适应的市场环境。相反，他们在看到净值飙升后进行投资，这可能会导致不恰当的风格或“追逐高”市场的行为。如果投资者遇到优秀的基金经理，或者抓住市场机会的基金经理，他们真的可以无所畏惧地上下波动，而且他们的收入也不错。然而，一些基金经理未能抓住市场机遇。投资者应该更加关注基金经理的风格和投资能力，以及这种风格更适合什么样的市场，而不仅仅是业绩。
2.时间越短，基金业绩的差异就越大，一些基金表现良好，一些经营多年的财富赢家论坛基金仍在亏损。与此同时，今年的市场格局发生了很大变化，结构性机遇明显，很难有一个总体的增长格局。更重要的是，中国基金业的基金经理变化频繁，优秀基金经理的离职往往会带来相应基金业绩的波动。如果无论基金经理是否变动，基金都能持续创造稳定的回报(最好不要变动)，那么业绩稳定的白马基金也应该进入投资者的重点基金池。
3.从长远来看，公共基金的优势是显而易见的，并逐渐被市场所认可。自2017年9月下旬以来，爆炸性资金已逐步释放。例如，兴泉、瑞源等基金公司都曾经历过在市场上抢购活跃股票基金的热潮。一些长期未偿基金，如E基金、郭芙、汇天富、广发、景顺长城等基金公司，正在针对市场筹集大量股票。持有时间越长，活跃股票型基金的回报率越高。对于许多投资者来说，最好是长期坚持选择优秀的基金经理，获得“时间的玫瑰”。
宏德基金的王克宇表示，基金有两个共同点可以创造新高：第一，选择公司的能力。股权基金的投资是基于对企业价值的基本认识，而a股市场的长期上升趋势是基于竞争性企业通过自身价值创造给投资者带来的回报。能够创造新高度的基金在自下而上深入研究公司和自上而下投资优势产业方面具有显著优势。
第二，避免重大风险的能力。正如我们在这场流行病中看到的那样，有些风险是不可预测的，有些风险是可以预先避免的。在5178年的时候，市场情绪相当疯狂。如果你仍然可以在没有适当控制仓位的情况下获得不错的回报，通常有两种情况：一是所选股票的阿尔法值特别高，二是你非常幸运。然而，事实上，这是不可避免的。因此，风险控制意识变得尤为重要。
“对于经历过牛市和熊市涨跌的基金，一般基金经理都做出了一些正确的研究和选择，回避了一些系统性风险，并且有着相对丰富的经验。给普通人的启示是投资是一件非常长期的事情。在市场的短期波动中，无论是恐慌性赎回还是过早获利回吐，都会导致一些基本人机会的丧失。我希望基层人民能长期信任我们。”国泰基金积极股权投资业务的负责人程舟也表示。
博世拉基金研究部研究总监王军表示，总体而言，基本面选股的投资方式一般会创出新高。这反映了专业投资者获得超额回报的能力。对于基金投资者来说，选择自己的基金产品非常重要。一是投资目标明确合理；其次，它需要一定的持有期，2-3年更合适。
每当市场中的多头和空头像往年一样发生变化时，许多投资者也会将市场的起伏视为一种惯例。自5178年以来，a股经历了巨大的变化，这给了所有市场参与者一个重要的教训。回头看看现在。回归常识、回归理性、关注风险已经成为许多基金经理的共识。
程舟表示，在2015年上半年的“互联网牛市”中，许多被贴上“互联网”标签的公司每天都在飙升。一些公司用这个模型来计算贴现现金流，但是他们都有负现金流。当时他们没有在某个行业下注，他们的业绩压力相对较大。时间变了，我想我们还是应该坚信，无论什么时候，我们都应该尊重和相信常识。
程舟表示：“我曾在分析的一家战略部门工作，在投资时，我经常比较主要资产，以帮助我在发生市场风险时避免系统性风险。”。例如，2015年下半年，我通过资产配置的研究避免了一些系统性风险。当然，你不可能每次都做对。我尽最大努力希望在时机上的胜率会更高，这将有助于平稳产品的回撤。一般来说，我还是会花更多的时间在个股选择上，通过寻找好的股票来创造超额回报。
招商局医疗卫生行业的李嘉存直言不讳地表示，他在2015年牛市中开始担任基金经理。一开始，他想赚到所有的钱，然后他在2015年下半年遇到了大的调整，并在2016年初遇到了导火线。我一直在市场中学习和思考。从2017年开始，我开始思考如何更科学地为公司的长期价值定价，更加注重公司成长的确定性，并从更长远的角度来看待未来的现金流。作为一名行业研究人员，与市盈率的波动相比，上市公司的成长更容易把握和跟踪。因此，在投资之前，我更喜欢从持有五年的角度来衡量。如果我不想在五年内持有这家公司，我不会费心在那一分钟持有它。今天，中国经济开始进入低增长时代，真正的成长型企业将获得越来越多的利益。我希望与好的公司一起成长很长一段时间，以便为可靠的业绩增长赚更多的钱。
宏德基金投资总监王克宇：2015年后，我们的投资方式也在不断优化。这不仅是受市场波动和市场风格变化的影响，也是我们自身对上市公司长期价值的更深理解，从而调整和优化我们的投资方式。一个基本的想法是寻找能够持续增长的优秀公司，以获得企业价值增长带来的好处。在这样一个理念的指导下，结合我们行业研究能力的提高，我们将逐步扩大我们的能力圈，在一定程度上扩大投资范围。
早在2019年7月4日，中国证监会主席易会满就率团赴CICC调研，并主持召开了证券基金从业人员座谈会。会议要求“公共基金要抓住机遇，促进股票型基金的发展”，“努力提高股票型基金的比重”，“使股票型基金成为资本市场重要的长期专业投资者”。
去年10月以来，中国证监会优化了公募基金的注册机制，股票型基金的发行进入了“快车道”；国内基金投资市场已经启航，基金公司、第三方基金销售机构、银行和券商相继进入基金投资市场，代表基金投资者利益的买方中介力量日益壮大；包括《证券时报》在内的10家基金评价与奖励机构联合签署提案，呼吁强化长期评价导向，为股票型基金的长期发展创造更好的环境；加快行业文化建设，倡导铸造诚信、义务、坚不可摧的行业文化。
