Mike 海富通基金黄峰：长期看好医药消费
进入8月后，A股震幅加大，此前备受追捧的医药、科技成长等风格也出现较大调整。震荡市中，投资者应在严格把控风险的同时，又及时在逆境中把握机会。作为攻守兼备、坚持原则的“价值派”基金经理，海富通内需热点基金经理黄峰表示，长期看好消费和医药板块，提示投资者防范结构性风险。
黄峰的投研经验超过10年。根据银河证券数据，截至2020年7月31日，黄峰管理的海富通内需热点混合基金今年以来收益率已达到49.93%，近一年收益率增长87.27%，在偏股混合型基金中排名86/455；近两年收益率增长163.18%，排名12/387；近三年收益率增长202.99%，排名1/348，业绩优势明显。对于当前市场，黄峰分析，随着各项经济指标的回暖，前期用于刺激经济复苏的“水龙头”可能会调小，流动性总量宽松的同时略微偏紧，短期可能会限制市场风险偏好和估值的进一步抬升。第二，外围环境错综复杂，会加剧指数的波动率。第三，2019年中期以来至今，各行业的“核心资产”涨幅较大，股市龙头已由基本面驱动转换成流动性驱动，龙头股的超额收益效应减弱。“龙头板块的估值与股价双高，决定了后市可能会宽幅震荡。”
在行业方面，黄峰长期看好消费与医药板块。当前位置，医药板块最大的问题是主赛道龙头大白马估值太高，需要时间消化估值。特别是疫苗板块已经较热，短期内存在“消化估值”的需求。
黄峰认为，地产板块中可重点关注逆周期政策带来的机会；银行板块的机会需要耐心，会比较滞后，投资者要等待来自经济的企稳确认，或最后阶段的补涨。
黄峰十分强调组合构建的纪律，并把组合分为三个层次。首先，严格选择符合价值观和基本投资原则的个股，做最长期核心配置。“产业格局、公司壁垒、估值是选择的核心依据，景气度仅影响配置权重的适度波动。”其次，选择符合价值观，但不完全满足基本投资原则的个股，做组合弹性或分散化配置。成长性的验证度是选择的核心依据，这部分配置一般不会超过20%。最后，选择策略性品种做市场跟随或者组合对冲，这部分比例一般不会超过10%。
