Tom 美元持续走高 新兴市场的风险真的来了？
新兴市场经济依然羸弱之时，美联储狠狠地在“伤口上撒了一把盐”。 美联储不但宣布加息25个基点，而且预计2017年会加息三次，比今年9月的预期还多了一次。这还不算，他们还出人意料地预计未来三年，每年都会加息三次…… 受加息和特朗普新政的双重刺激，美元火力全开。ICE美元指数在加息后当即低位反弹，直线拉涨至102上方，周四傍晚更是站上103关口，为2002年圣诞节以来的最高水平。若此种强势势头持续，美元指数将有望创下一个月以来的最佳单周表现。 投资者似乎只在做两件事：要么做多美元，要么回家睡觉。事实上，从美国大选以来，美元净多头仓位一直在增加。 遭殃的就是新兴市场：新兴市场股票遭受自11月美国大选刚结束时以来最大下跌，6种新兴市场货币汇率下跌超过1%。马来西亚富时吉隆坡指数、泰国证交所指数、印度尼西亚雅加达综合指数等普遍下挫。南非兰特、墨西哥比索等国家货币出现不同程度的贬值。 中国市场体现得尤为明显。沪指跌3.6%，或创下4月以来最差单周表现。人民币跌至2008年6月以来最低。债市踩踏，10年期、5年期国债期货合约开盘不久就双双被砸至跌停，刷新上市以来最大跌幅，午后再度逼近跌停。同时，现券收益率全线暴涨。 当然，中国债市暴跌不仅受到美联储加息的影响，更受到来自货币基金爆仓和债券违约等传闻、年末资金面紧张等因素的拖累。 新兴市场整体承压 除了美元之外，美债收益率也在加息后走高。这就导致一个问题：“由于美元强势和美债收益率曲线变陡，市场流动性开始收紧。这是2017年最大的风险，”外媒援引渣打首席经济学家Marios Maratheftis的观点称。 除了本币贬值等金融市场动荡之外，美元走强还会给新兴经济体带来资本外流、外债负担加重等压力。并且，新兴市场还将承受未来潜在的美国贸易保护主义以及全球地缘政治不确定性。 国际货币金融机构官方论坛研究部主任达妮-凯瑞科普洛认为，新兴市场是否出现危机将很大程度上取决于美国2017年的利率水平，也取决于特朗普上台后的政策执行情况。 危险的是，不同于昨天既定的加息，以上两点目前是不确定的。剧情也可能会从财政刺激计划所带来的高通胀和高利率极速转至因国会的对抗和市场失去信心所催生的谨慎情绪，进而全球将重新面临经济下行压力。 高盛在周四发布的研报中也警告，明年一季度新兴市场资产可能再现抛售潮。该投行称，美联储加息推高美元，给中国资本流动和货币汇率带来压力。 新华社连发六文：美国需考虑货币政策的溢出效应 就在美联储宣布加息之后，新华社于15日连续发布六篇评论文章，明确表示，美联储加息引发全球金融市场明显调整，作为全球最大经济体及储备货币的主要发行国，美国应充分重视其货币政策决定可能的溢出效应，并就宏观政策与其他主要经济体进行协调。 文章援引官方统计数据指出，美国经济约占全球国民生产总值的22%，美元被用在60-80%的国际支付中。在当前的经济体量及美元的主导地位之下，美国已从全球其他地区获益匪浅。因此，正如中国老话所言，“饮水要思源”。 该文表示，美联储加息将不可避免地引发新一轮金融动荡，导致一些国家处境恶化，特别是新兴市场，这些国家过分依赖外部融资，无法偿还债务。 文章称，令人怀疑的是，美国经济本身是否有能力支撑美联储所预示地、如此快地加息步伐，虽然不同的国家有不同的利率，但如果美国在未来加快升息步伐，美元进一步走强将会扰乱全球市场。
