Adam 钢铁行业：结构调整走向深入
钢铁行业：结构调整走向深入 更新时间：2010-6-29 0:08:14 取消出口退税的大多属于“两高一资”低附加值产品。此次取消退税的钢材品种是大型型材，普通热轧卷，中厚板，宽度在600mm以下的普通热轧、冷轧、彩涂、镀锌板带产品，没有涉及钢管和铁道用材，不锈钢和合金钢大多也没有涉及；从出口退税率上看，退税率为9%或5%的产品退税大多取消。 此次取消出口退税政策是达成钢铁行业结构调整目标的手段之一。国务院办公厅发布的《关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见》指出，钢铁产品进出口政策要服从和服务于满足国内市场需求、促进钢铁工业节能减排、控制总量、淘汰落后产能的总体目标。 短期影响：新出口退税政策是自2010年7月15日，钢企存在突击出口的可能性，但后期出口不可避免的出现下降；因为如果没有达到调控目标，不排除会有更严厉政策出台，包括不包含在此次调整队列的其他品种的出口退税调整，不过考虑到今年三季度钢铁行业盈利状况不佳，可能面临行业集体亏损，短时期内更严厉调控政策出台可能性不大。另一方面，出口受限钢铁资源回流国内，将加大国内钢铁供给压力，使得国内钢价承压。 中长期影响：一方面钢铁企业存在市场自发淘汰落后产能，钢铁产品结构自发调整，在行业盈利不佳的情况下将阶段性检修以达到减产的效果；另一方面，政府强制淘汰落后产能。总的来看，钢材市场将在结构调整中寻求新一轮的平衡。 维持钢铁行业“中性”评级。部分钢铁产品出口退税取消，使得钢铁行业的出口大好形势受到影响，虽然短期存在突击出口的因素，但出口结构不可避免的需要调整；我们认为，钢铁行业的投资机会来到需要两个条件，一个是房地产价格调控到位，房地产调控政策松动，另一个是上游原燃料价格调整到位，新的供求平衡达成。
