autumn 钢铁行业：进入原料大于钢材价跌幅底部区域
钢铁行业：进入原料大于钢材价跌幅底部区域 更新时间：2010-7-21 0:04:40 投资要点： 一周新闻回顾：中央已拨600余亿资金加码保障房 铁矿石跌跌不休 各个原材料品种都持续前期下跌趋势。本周铁矿石价格下跌2.1%，均价为953元。冶金焦跌幅扩大，本周下跌3%，而主焦煤仍然保持平稳。BDI急跌态势未改，本周暴跌16%，屡创2010年来的新低，反应钢铁行业预期仍然不佳。金属锌镍价格波动减小，镍小幅涨0.1%。 螺纹钢价差连续四周反弹 钢材价格本周继续下跌，但是下跌幅度已经连续不及原材料下跌。螺纹钢价格微跌0.1%，目前价格为3832元/吨。其他品种中热轧下跌幅度略大，下跌了1%，而取向硅钢下跌幅度较大，下跌4.2%。 从价差来看，长材的价差率先反弹，铁矿石价格下跌幅度明显大于钢材价格下跌，即钢材价格压力已经传导到了原材料市场，市场进入了第二波下跌的过程。在这一阶段，预计钢材价格压力小于原材料压力，价差会有所恢复。 投资建议 我们认为螺纹钢价格基本上处于底部区域，即目前处于铁矿石价格下跌幅度大于钢材价格下跌幅度的过程中，钢铁行业基本面发生了一些变化： 一、螺纹钢价差近四周有所反弹：铁矿石下降幅度大于钢材价格幅度，尽管由于协议矿的原因，三季度对大的钢铁企业成本压力较大，但是对使用现货的企业则压力有所减少。 二、宏观调控预期有所减弱：市场对下游需求的预期有所改变，但是目前钢材价格仍然处于一个下降通道中，市场需要等待钢材价格反弹，则钢铁的大幅买入时机来临。 三、钢铁行业估值上有一定的安全性。 因此，在关注我们建议关注钢铁行业以下几类钢铁企业： 一、有铁矿石资源的企业：凌钢股份、金岭矿业和创兴置业 二、有独特竞争力、预计全年业绩良好的企业：鄂尔多斯、久立特材 三、品种结构上优势，弹性较好而估值有一定优势的：重庆钢铁、太钢不锈和华菱钢铁
