summer 研报精选两金股 倾力推荐
研报精选两金股 倾力推荐 更新时间：2011-3-29 10:27:50
■光大证券 武汉中百 大力发展便利店业务 投资要点：2010年公司实现净利润2.51亿元，同比增长17.59%，摊薄每股收益为0.37元。公司积极推进好邦便利店品牌，在武汉市率先发展24小时便利店新业务，计划2011年新增50家。现有业务已发展成熟稳定，我们看好公司依托现有平台向便利店业务延伸的高成长性。目前江夏低温物流配送中心已经完成基础框架，汉鹏物流二期完成改造并投入运营，咸宁、浠水、恩施、襄樊四个配送中心也处于规划和建设之中。我们认为物流整合将提升公司中后台的运营水平，进而提高公司整体毛利率，同时为公司网点拓展提供有力保障。拓展增值服务：公司在2010年新增会员66万人，会员总数达344万人，会员消费43亿元，平均会员年消费1250元。 投资评级：我们测算2011年-2013年EPS分别为0.54元、0.65元和0.79元，我们看好公司物流平台整合带来的毛利率提升和大力进军便利店新业务，首次给予买入评级。
■安信证券 双良节能 机械发展有望发力 投资要点：2010年公司净利润23125.3万元，同比下降了34.89%，业绩低于我们此前预期，主要原因是苯乙烯、空冷器业务盈利低于预期。2011年化工业务将走出低谷：今年苯乙烯下游EPS、ABS、SBR等行业有望扩能200万吨/年，而苯乙烯扩能仅为40万吨/年，可能形成供不应求局面，加上从4~5月份开始装置密集的停车检修，预计苯乙烯价格将走高。 2011年机械业务有望发力：空冷器方面，继续深化与国内大型承包公司合作，共同开发海外电站空冷市场，争取更多更大的海外订单，今年空冷器产品有望海外销售显著增长，国内销售恢复性增长。海水淡化方面，公司已具备日产淡水2.5万吨的能力。 投资评级：我们看好公司机械业务在节能、节水领域的庞大市场空间，同时公司的苯乙烯业务也将在2011年迎来转机，我们维持对公司的买入-A投资评级，按照2011年40倍PE，6个月目标价20.4元。 杨阳
