小智 畜禽养殖不雅点反弹 关注后周期板块
财信证券指出，生猪养殖业绩加快释放，建议关注后周期板块。华泰证券也暗示，本轮生猪周期的下行期或将到达3年之久，未来将是后周期板块逻辑兑现。其中，相比于禽类养殖板块，饲料和动物保健行业景气度有望连续上升。作为后周期机遇的代表之一，目前饲料企业享受销量提升和结构优化带来的毛利率提升上风。市场人士指出，在养殖后周期方面，饲料和动保产品是生猪养殖的必须品。在补栏大年夜趋向下，饲料和动保产品需求连续上升，行业景气度走高。
综合来看，本年前三季度饲料和养殖行业业绩增长最快。财信证券统计显示，本年第三季度，农林牧渔板块实现营业收入1912.24亿元，同比增长35.36%，环比增长16.46%；实现归母净利润269.39亿元，同比增长83.29%，环比增长41.77%。分板块来看，养殖后周期板块利润环比增速最快。畜禽养殖、饲料、动物保健板块第三季度利润同比、环比均连结正增长，同比增速别离为41.65%、51.85%、42.90%，环比增长别离为17.84%、30.05%、31.26%。
截至19日收盘时，Choice农林牧渔不雅点板块中，鸡肉不雅点、猪肉不雅点领涨，涨幅别离为2.89%、2.03%。个股方面涨幅居前的有华统股份涨7.76%、傲农生物涨7.14%，湘佳股份涨5.27%。敷衍当前畜禽养殖板块表现，机构人士建议关注龙头企业的发展性，以及饲料等养殖后周期板块。
生猪养殖范畴，当前陪同着行业产能连续恢复，猪周期进入“量增价跌”阶段。机构人士指出，2020年生猪养殖行业补栏大年夜趋向标的目的不改，存栏量将继续上升，供给端连续修复下，猪价大年夜概率连续下行，未来养殖企业盈利难度将加大年夜。东莞证券以为，禽类养殖板块景气度最高点已过。由于2019年生猪短缺，禽类发挥替代效应弥补猪肉供给，禽价高涨致行业大年夜幅盈利。而进入2020年，生猪供应连续恢复，跳动外汇，禽类产能过剩，跳动财经，景气度快速回落。
申万宏源强调，当前养殖板块投资逻辑应是“自下而上”关注龙头企业的发展性。如头部生猪养殖企业生猪出栏量快速增长趋向明确，进入“以量补价”区间，加之前期板块整体回调幅度较大年夜，当前时点仍建议关注生猪养殖板块优质个股的投资机遇。
开源证券也指出，近期禽类养殖财产较不景气。本年9月下旬肉用禽集中出栏，供求失衡造成贬价，养殖户最大年夜单只肉鸡吃亏接近4元。而10月以来，尽量上游供给受到控制，但鸡肉产品均价依然环比降落。海通证券以为，禽类养殖行业内部已经呈现种鸡镌汰、产线紧缩等现象，整体表现出“去产能”的趋向。当前影响养殖利润的原因除了价钱下跌外，本钱上涨也是重要因素。本年受玉米豆粕等原质料上涨影响，饲料价钱也有明明上涨，如目前鸡饲料价钱突破3300元每吨。针对鸡肉未来走势，业浑家士以为，受去年鸡肉行情较好驱动，养殖户明明增多导致肉鸡存栏量较高，因此短期内鸡肉价钱较难反弹。
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