Nancy 桂浩明:挖宝藏 应健中:很可怕
桂浩明:挖宝藏 应健中:很可怕 更新时间：2010-7-13 0:12:04 此信息共有3页[第1页][第2页][第3页] 导 读： 桂浩明：大开发点燃资本激情 深挖西部宝藏 任志强：A股正在走入真正的投资时代 皮海洲：股市应该正视财富分配 左小蕾：现阶段我国新增贷款节奏合理 叶 檀：信贷泡沫汇金是最大的受益者 牛 刀：西班牙房价和大力神杯一样让人羡慕
应健中：新股成持续做空力量 解禁股套现很可怕 新股越发越便宜了，当然，这个便宜是相对一年前刚推出IPO之时的新股发行价而言的。 不过，大幅降价却不是上市公司良心变好了，实乃上市公司无奈，看看那么多公司一个个倒栽葱似的跌进发行价，必须抓紧挤上IPO这趟车了，现在挤不上，以后圈钱更少，甚至可能发行失败，那就根本就圈不到钱了。 新股板块成了持续做空市场的一种动力。原先人们追逐高价发行的股票，在于看中高价发行带来的财务结构的突变，高价发行会带来每股高资本公积金，而高资本公积金将会带来持续的股本扩张，炒股票的人就看中这种高价变低价，低价再炒到高价的题材。但这种美好的愿望，直到看到148元发行价那只股票出台人们才恍然大悟，原来并非如此。由于发行股本与原来的股本比例相差悬殊，巨额资本公积金全被摊薄了，每股只有15元，那些50元发行的公司也可能比它高。可想而知，那些建立在空中楼阁上的百元股，最终都失去支撑，跌进100元则是起码的一步，这些公司业绩再好、成长性再好，股价的性价比却相当的不好，这是去年启动IPO以来，新上市公司已经近半跌进发行价的一个重要原因。 况且，即便原先100倍市盈率发行的股票跌进发行价，与今天30倍市盈率的新股一比较，其股价依然处在高位。看来，从空中楼阁要回到地面，还得有很大一段路可走，这也成了市场的一种持续做空力量。 新股板块的做空力量还在于持续套现。新股上市是申购者的套现，一年来已经出现了收益递减甚至无利可图的局面，这是第一波套现；第二波套现则是上市3个月后网下申购部分的套现，现在这波套现已经开始大规模割肉了；上市1、2年后，股东中小非持有的股票上市套现，这部分很可怕，不仅量大，他们持有的成本是1元1股甚至于已经无成本了，只将电脑符号换成真金白银了。
桂浩明：大开发点燃资本激情 深挖西部宝藏 日前，中央召开了西部大开发工作会议，提出未来10年，要让西部地区的综合经济实力上一个大台阶的宏伟战略目标。沉寂已久的股市，对此作出了积极的反应。很多投资者认为，西部大开发将带来难得的发展机遇，资本市场在此过程中担负重要使命，面临极大的运作空间。 中国重要的发展战略 在中国历史上，原本中西部地区要比东部地区发达。但经过长年累月的开垦，兼之自然环境的变化，中西部地区逐渐失去了领先优势，变得落后了。清代以来，虽然也有洋务运动对西部地区的建设，抗战时中国现代工业的大量西迁，但这些都没有能够改变西部地区较之全国平均水平明显落后的面貌。解放以后，出于战备考虑，曾经大张旗鼓地进行三线建设，其重点也是在中西部地区。但在当时的环境下，三线建设并不顾及经济效益，因此也就难以对当地经济起到积极的推动作用，形成良性循环。应该说，对于中国而言，西部具有重要的战略地位，又拥有大量的资源。西部不稳，中国也不会稳；西部经济发展不起来，中国也就不可能真正发展起来。多年来，社会各界一直关注西部开发，原因也就在此。 不过，真正意义上的西部大开发是在上世纪末提出来。当时的一个背景是经过20多年的改革开放，中国的东部地区取得了长足的发展；相对来说，西部则发展得比较缓慢。东西部的差距越拉越大，这对于全国的平衡与协调发展是很不利的。同时，当时又正好出现了亚洲金融危机，国家为了对抗危机，采取了扩大内需的战略，其中的一个发力点就是西部开发。在这波大开发中，建成了青藏铁路及西气东输、西电东送等一批骨干项目，极大地提高了西部地区的基础建设水平。不过，由于当时西部地区的基本条件比较差，几个大项目的上马也难以从根本上改变当地经济的格局，而且有的项目经济效益也不明显。因此，就西部大开发所要求达到的战略目标而言，现在还没有真正完成。这就是为什么现在国家下决心进一步加快西部大开发的步伐，更大规模、更大强度地进行投资的原因所在。在新的一轮西部大开发中，除了继续抓好基本建设以外，还特别注重民生工程，强调保护环境，发展新兴战略产业。而这些措施的实施，都是为了西部经济能够实现良性循环，取得实实在在的跨越式发展，从而缩小与东部地区的差异，在各方面尽快赶上全国平均水平。 以往，西部由于经济落后，资本市场自然也不发达。10年前虽然提出了大开发战略，但毕竟时间还不是很长，涉及的面也不是太广，还难以为资本市场的发展提供坚实的土壤。特别是很多西部的建设项目经济效益比较一般，在这样的环境下要培养出好的上市公司，可能困难很大。资本市场发展的滞后，也使得包括创业投资等在当地难以得到有效的金融支持。现在，境内上市公司中，西部地区所占比例很低。而在中小板、创业板中，西部企业更是寥寥无几。显然，在西部大开发中，也有一个要让金融先行的问题。西部大开发为资本市场的发展提供了历史性的机遇，在这过程中资本市场大有作为。 资本市场三大领域淘金 此次中央西部开发会议一举行，股市中的相关股票都有所表现。特别是新疆、西藏这些被认为受益比较大的区域，出现了个股集体上涨。另外，内蒙古在很长一段时间中没有被列入西部大开发的范围中。不过，此次提出的发展规划中，把内蒙古也列入其中，这也使得区域股票有了一次狂欢。不过，坦率来说，这些都只是题材性的短线炒作，其对行情的影响是有限的。而由于西部大开发已经被列入国家重要战略，因此资本市场也应该从这个角度来考虑西部大开发的问题，着重于用好中央所给的各项优惠政策与扶持措施，充分发挥资本市场在实现资金的优化组合和资源优化配置上的功能。具体来说，资本市场在下列几个领域，可能会有很大的发展机遇： 第一，基础建设。西部落后，在很大程度上就落后在基础设施建设上。因此，西部的基建企业会得到很多的发展机会。由于当地基建企业的规模一般都不是太大，加上经营能力比较一般，因此不排除还会有异地的基建企业进入到西部参与开发。因此，对于与西部开发相关的基建企业，不要仅仅关注当地仅有的几个，而要挖掘国内其它地区在西部有项目的基建企业。另外，通过兼并重组做大做强的企业也会很多，因此需要高度关注在大开发高潮中相关上市公司的快速发展机会。 第二，资源。西部是我国的资源基地，过去因为距离内地遥远，运输成本高，因此开发强度一直不大。现在情况不同了，像能源高效远距离输送，及就地转化和深加工等，也都已经提出来。而且，资源的深加工在西部也有了实施的条件。因此，西部地区的能源企业，以及大量消耗能源与资源的下游深加工企业，都会面临一个大发展的机会。原来已经有的一批上市公司，总体来说规模还不够大，因此利用资本市场做大做强，也是一条重要的发展路径。这方面工作做得好，未来会有一些大型，乃至特大型的资源型企业在西部诞生。而在这过程中，无疑是需要资本市场发挥助推作用的，这方面一些有潜力的公司想象空间极大。 第三，战略性新兴产业。这方面西部是落后的，但它又具有后来居上的条件。比如发展太阳能光伏技术，在西部就有常规电源充沛、日照时间长等综合优势，因此即有多晶硅生产的成本优势，又有将光伏技术产业化的现实条件。另外，西部地区稀缺资源丰富，很多是发展高科技所必需的材料来源。西部地区有针对性地发展具有高技术含量的资源深加工企业，应该说是一条符合实际的发展之路。在这方面，资本市场可以起到很大的作用，包括如何为符合条件的企业提供资金支持，推动优势企业上市融资等。当然，对于二级市场的投资者来说，那些已经涉足新兴产业的上市公司，其发展机会也是比较大的，应该予以充分关注。 当然，西部大开发给资本市场所带来的机遇远远不止这些，同样资本市场在此过程中能够发挥的作用，也不仅仅是以上所列举的这些方面。总体而言，作为一项跨度长、强度大、范围广的战略性开发工程，它所带来的投资机会是巨大的，也确实需要来自资本市场的动力支持。在这两者的结合点上，投资者应该可以找出自己进行中长期投资的目标。
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